预喜!中期业绩明显改善 三大板块成长“靓”眼

作者:股票市场ipo指 来源:股票资讯询问yusou4543下拉出词快 浏览: 【】 发布时间:2020-08-14 13:20:44 评论数:

3、预喜业绩应对策略:顺势而上短期调整结束,中期向上继续。

向下超预期:中期疫情传播不确定性增加,中美贸易关系恶化。主线方面,明显我们一直以来都强调本轮牛市主线是科技+券商,明显即这是转型升级牛市,类似1980-2000年的美股,产业结构升级是核心,金融结构调整是支撑,详见《我们终将俯瞰现在——再论当前中国类似1980年代美国-20191217》、《回顾美国1980-2000年科技长牛-20200109》等。

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并在07年3月开始加息,改善对应CPI为3.3%、PPI为2.7%。我们认为回升的趋势还将延续,板块不会轻易终止。并且在《权益资产占比仅2%——2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查点评-2020510》、成长《大浪潮:成长居民从购房到配股-20200213》等多篇报告中我们分析过,美国居民资产中股票占了1/3,房子只占1/4,而我国居民资产配置中房地产占6成,股票占比只有2%。

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今年赤字率拟按3.6%以上安排,靓眼赤字规模比去年增加1万亿元,靓眼此外,今年还将发行1万亿元抗疫特别国债以及3.75万亿地方政府专项债(较去年增加1.6万亿),因此整体广义赤字较去年增加了3.6万亿。数据回升迹象已现,预喜业绩不会轻易终止。

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05年以来全部A股归母净利增速高点为78.0%,中期低点为-24.9%,均值为14.1%。

对于券商,明显我们前期报告《策略看好券商的逻辑-20200707》强调金改将改变券商业态,明显当前中国产业结构升级目标类似美国,即大力发展科技产业,融资结构也将对标,然而美国券商ROE13%、中国仅6%,我们认为金改最终将提高券商ROE,此外,从短期看当前市场已进入本轮牛市3浪上涨阶段,成交量放大也将推高券商业绩。改善2)美国财政刺激法案的接续迎来数周断点。

再次,板块关注美元走弱和大宗商品价格上行逻辑下的有色板块,包括铜、钴等。同时,成长市场流动性整体保持平衡,政策宽松的共识也将重新凝聚。

在经历了业绩验证和解禁高峰以及海外疫情和中美分歧逐渐明朗之后,靓眼预计A股在三季度末启动的下一轮上涨将更稳健、更持续。首先,预喜业绩外部扰动中期影响有限,但短期会影响市场情绪造成波动。